Il Fondo Italiano Private Equity Co-investimenti (FIPEC), gestito da Fondo Italiano d’Investimento SGR, ha realizzato quattro nuovi investimenti nel capitale di Adler Ortho, Costa Edutainment, Genetic e DMX Pharma. Con queste operazioni sale a undici il numero complessivo dei co-investimenti realizzati dal fondo, istituito nel 2024 e arrivato a poco più di due anni dal primo closing ad aver allocato circa il 65% della dotazione complessiva di 115 milioni di euro.
La strategia di FIPEC prevede l’ingresso nelle operazioni insieme ad altri fondi di private equity e investitori finanziari. Il fondo ha completato la raccolta nel gennaio 2026 ed è sottoscritto da Cassa Depositi e Prestiti, in qualità di cornerstone investor e sponsor, oltre che da altri investitori istituzionali e family office.
La prima delle quattro operazioni riguarda Adler Ortho, gruppo biomedicale con sede a Cormano, nel Milanese, fondato nel 2004 dalla famiglia Cremascoli e specializzato nella progettazione, produzione e commercializzazione di protesi ortopediche. L’azienda ha sviluppato una particolare competenza negli impianti chirurgici realizzati con tecnologia 3D e nelle applicazioni più complesse, comprese quelle in ambito oncologico.
Il gruppo produce protesi primarie per anca e ginocchio, protesi «limb salvage», impianti 3D personalizzati e prodotti bioriassorbibili. È presente con tre stabilimenti produttivi in Italia e otto filiali all’estero. Circa il 60% delle vendite viene realizzato sui mercati internazionali, soprattutto in Francia, Regno Unito, Giappone e Australia.
Nel 2025 Adler Ortho ha registrato ricavi per circa 70 milioni di euro, con una crescita media annua superiore all’11% tra il 2019 e il 2025. FIPEC ha partecipato all’operazione guidata da Andera Partners come lead investor. Tra gli obiettivi dell'investimento c'è il rafforzamento della presenza internazionale, in particolare negli Stati Uniti, dove alcuni prodotti del gruppo hanno recentemente ottenuto l’approvazione della Food and Drug Administration, oltre all’ampliamento della gamma.
Il secondo investimento riguarda Costa Edutainment, società fondata nel 1997 per la gestione dell’Acquario di Genova e oggi attiva nella gestione di strutture dedicate all’intrattenimento e alla divulgazione. Il gruppo opera attraverso 12 strutture, tra cui tre acquari, tre parchi acquatici e sei parchi a tema, experience museum e villaggi, oltre a un tour operator.
Nel 2025 Costa Edutainment ha realizzato un fatturato di circa 78 milioni di euro e registrato circa 3 milioni di visitatori. FIPEC è entrato nell’operazione insieme a Nextalia Private Equity, nell’ambito della partnership con Ponte Ter, veicolo della famiglia Costa guidato dal Cavaliere del Lavoro Giuseppe Costa, che mantiene una quota del 30%. Il progetto prevede una crescita sia attraverso lo sviluppo delle attività esistenti sia attraverso nuove acquisizioni.
Nel settore farmaceutico FIPEC ha invece investito in Genetic, gruppo con sede a Fisciano, in provincia di Salerno, specializzato nello sviluppo e nella produzione conto terzi di farmaci generici secondo il modello CDMO, Contract Development and Manufacturing Organization.
La società è particolarmente attiva nelle aree terapeutiche respiratoria e oftalmica e combina attività di sviluppo dei dossier con capacità produttive dedicate soprattutto a forme farmaceutiche complesse, prevalentemente liquide. La clientela è principalmente B2B e oltre il 43% del fatturato viene realizzato all’estero.
Nel 2025 Genetic ha registrato ricavi per circa 130 milioni di euro, con una crescita media annua superiore al 20% tra il 2022 e il 2025. FIPEC ha partecipato all’operazione insieme a Renaissance Partners, partner finanziario di riferimento, e alla famiglia Pavese. L’investimento è destinato a sostenere il rafforzamento della capacità produttiva, l’ampliamento del portafoglio e la commercializzazione di nuovi dossier.
La quarta operazione riguarda DMX Pharma, gruppo farmaceutico nato nel 2024 dalla fusione tra Mipharm e Doppel e attivo nella produzione conto terzi di prodotti farmaceutici, con una particolare focalizzazione sui farmaci generici.
Il gruppo opera in Italia e dispone di un portafoglio diversificato di prodotti, tra cui soluzioni orali, compresse, capsule e softgel, destinati a società specializzate nella commercializzazione di farmaci originali ed equivalenti. Circa il 40% dei ricavi deriva dalle esportazioni.
Nel 2025 DMX Pharma ha registrato ricavi per circa 164 milioni di euro. FIPEC ha partecipato all’operazione insieme a The Club Dealers e Azzurra Capital, co-lead investor, con l’obiettivo di sostenere l’ampliamento del portafoglio prodotti e l’espansione sui mercati esteri.
Con le quattro nuove operazioni, FIPEC arriva dunque a undici investimenti realizzati dall’avvio del fondo. La raccolta, conclusa nel gennaio 2026, ha portato la dotazione complessiva a 115 milioni di euro, dei quali circa il 65% risulta già allocato.
Il fondo è uno degli strumenti attraverso cui Fondo Italiano d’Investimento punta a sviluppare il mercato italiano dei co-investimenti, affiancando gestori di private equity e imprenditori nelle operazioni sul capitale delle aziende. Il portafoglio costruito finora comprende società attive in diversi comparti dell’economia italiana, con un focus anche su imprese caratterizzate da una presenza internazionale o da potenziale di espansione all’estero.
Fondo Italiano d’Investimento SGR è stata costituita nel 2010 su iniziativa del ministero dell’Economia e delle Finanze. La società è partecipata da CDP Equity, Intesa Sanpaolo, UniCredit, Fondazione Enpam, Fondazione Enpaia, Abi, Banco Bpm e Bper Banca. Gestisce 21 fondi di investimento mobiliare chiusi riservati a investitori qualificati, con asset complessivi superiori a 4 miliardi di euro, attraverso investimenti diretti e indiretti.
24 luglio 2026, 11:37 - Aggiornata il 24 luglio 2026 , 11:37
